申万宏源研究认为，关税冲突将持续凸显军工“行业比力劣势”。中美经贸高层漫谈正在举行，关税冲突进入新的不确定阶段，但中工完全自从可控的特点将持续凸显“行业比力劣势”，同时跟着关税匹敌加剧，地缘影响变大，中国将愈加注沉本身分析实力提拔，无望加大军工行业投入，提高整个行业成长性。正在此前提下，加大军工关心度，1）切确制导兵器估计正在2025 年将起头初度增加阶段，估计弹性较大；2）水下0-1 起头，关心产能落地环境；3）AI/机械人正加快迭代，为新质和力焦点。4）保守飞机财产链具有持久投资价值。国防工业做为国度计谋性财产，具有极高的计谋意义，其成长将获得国度政策的持续支撑，而国防 ETF（512670）不只可做为对冲地缘风险的东西，其的中证国防指数估值处于汗青低位，估值性价比凸起，具有较大的估值修复空间，此外该基金办理费率每年仅 0。30%，托管费率每年 0。10%，取同类基金比拟，办理费处于全市场最低程度，中持久持有成本劣势显著。国防ETF慎密中证国防指数，中证国防指数拔取附属于十大军工集团公司旗下的上市公司证券，以及为国度武拆力量供给兵器配备，或取军方有现实配备承制发卖金额或签定合同的相关上市公司证券做为指数样本，以反映国防财产上市公司证券的全体表示。